Risk Sharing and Transaction Costs
Evidence from Kenya’s Mobile Money Revolution
Alceu Eilert Nascimento e Aron Vitor Fraiz Costa
Introdução
Artigo de
Jack and Suri (
2014
)
investiga o impacto do mobile money (M-PESA) no Quênia
Foco na capacidade das famílias de compartilhar riscos e suavizar consumo diante de choques econômicos
Oportunidade única devido à rápida adoção do M-PESA no Quênia
Questão de Pesquisa
O acesso ao M-PESA melhora a capacidade das famílias de suavizar o consumo em resposta a choques negativos na renda?
Hipótese: ao reduzir drasticamente os custos de transação de transferências a longas distâncias, o M-PESA deve permitir às famílias:
Acessar redes de compartilhamento de riscos maiores e mais dispersas geograficamente
Melhorar sua capacidade de se proteger contra choques
Arcabouço Teórico
Modelo simples de compartilhamento informal de riscos com custos de transação
Três indivíduos podem se assegurar mutuamente contra choques de renda
Custo fixo por transação
Previsões do Modelo
O consumo dos usuários do M-PESA deve responder menos a choques negativos em comparação aos não-usuários
As remessas devem responder mais fortemente a choques para usuários do M-PESA
A rede de compartilhamento de riscos deve ser maior para usuários do M-PESA
Dados
Painel de 2.282 domicílios quenianos pesquisados entre 2008 e 2010
Período de rápida expansão na adoção do M-PESA
Informações detalhadas sobre:
Consumo domiciliar
Choques de renda
Remessas (enviadas e recebidas)
Uso do M-PESA e outros serviços financeiros
Metodologia
Abordagem de diferenças em diferenças
Compara a mudança na resposta do consumo a choques para usuários versus não-usuários do M-PESA
Especificação inclui:
Efeitos fixos domiciliares (controla características não-observáveis invariantes no tempo)
Controles variantes no tempo (demografia, riqueza, acesso a outros instrumentos financeiros)
Variação Adicional: Rollout de Agentes
Rápida implantação de agentes do M-PESA no Quênia durante o período do estudo
Fonte adicional de variação no acesso à rede de mobile money
Compara mudanças na suavização do consumo e remessas para domicílios com:
Grandes aumentos na densidade de agentes
Crescimento de agentes mais limitado
Ajuda a abordar preocupações de endogeneidade na seleção dos domicílios para uso do M-PESA
Resultados: Suavização do Consumo
Domicílios não-usuários: queda de 7% no consumo per capita quando atingidos por um choque negativo
Domicílios usuários do M-PESA: conseguem assegurar totalmente o consumo
Resultados: Resposta das Remessas
Usuários do M-PESA vs. não-usuários:
Mais propensos a receber remessas diante de choques negativos
Recebem maior número de transações e valor total de remessas
Resultados: Expansão da Rede
Remessas recebidas pelos usuários do M-PESA:
Vêm de área geográfica mais ampla
Vêm de maior número de remetentes
Consistente com domicílios acessando rede de compartilhamento de risco mais ampla
Análise com Instrumento de Densidade de Agentes
Resultados confirmados usando densidade de agentes como instrumento para acesso ao M-PESA
Domicílios com maior proximidade aos agentes (menores custos de transação):
Mais capazes de suavizar o consumo em resposta a choques
Mecanismos
Evidências consistentes com o M-PESA melhorando o compartilhamento de riscos via remessas
Não via aumento da auto-segurança através da poupança
Resultados mais fortes para domicílios abaixo da mediana de riqueza
Sugere que o M-PESA beneficia segmentos mais vulneráveis da população
Implicações para o Bem-Estar
Melhorar a suavização do consumo pode trazer:
Benefícios imediatos em redução de dificuldades
Efeitos de longo prazo nos resultados econômicos
Ganhos significativos de bem-estar com o M-PESA
Maiores para famílias de menor riqueza
Papel dos Custos de Transação
Pesquisa destaca o papel crucial dos custos de transação no impedimento do compartilhamento eficiente de riscos
Potencial das inovações financeiras digitais para romper restrições tradicionais
Benefícios dos custos de transação mais baixos parecem dominar outras fricções (assimetrias de informação, comprometimento limitado)
Motivação para Pesquisas Futuras
Impacto do mobile money e tecnologias relacionadas em diversos resultados econômicos e sociais:
Resiliência financeira
Poupança
Escolhas do mercado de trabalho
Investimentos domésticos
Expansão global do mobile money ressalta importância de entender seus impactos econômicos
Críticas de
Bateman, Duvendack and Loubere (
2019
)
Resumo
Estudo fornece evidências convincentes dos benefícios do compartilhamento de riscos do mobile money
M-PESA permite às famílias:
Suavizar o consumo de forma mais eficaz
Acessar redes de compartilhamento de riscos geograficamente mais amplas
Aumentar a resiliência a choques econômicos
Conclusão
Redução dos custos de transação via mobile money tem impactos significativos
Melhora a capacidade das famílias de lidar com volatilidade
Beneficia especialmente segmentos mais vulneráveis
Motiva pesquisas adicionais sobre impactos econômicos e sociais mais amplos do mobile money
Referências
BATEMAN, M.; DUVENDACK, M.; LOUBERE, N.
Is fin-tech the new panacea for poverty alleviation and local development? Contesting suri and jack
’
s m-pesa findings published in
Science
.
Review of African Political Economy
, v. 46, p. 480, 3 Jul. 2019.
JACK, W.; SURI, T.
Risk Sharing and Transactions Costs: Evidence from Kenya’s Mobile Money Revolution
.
American Economic Review
, v. 104, n. 1, p. 183–223, Jan. 2014.