Introdução

  • Artigo de Jack and Suri (2014) investiga o impacto do mobile money (M-PESA) no Quênia
  • Foco na capacidade das famílias de compartilhar riscos e suavizar consumo diante de choques econômicos
  • Oportunidade única devido à rápida adoção do M-PESA no Quênia

Questão de Pesquisa

  • O acesso ao M-PESA melhora a capacidade das famílias de suavizar o consumo em resposta a choques negativos na renda?
  • Hipótese: ao reduzir drasticamente os custos de transação de transferências a longas distâncias, o M-PESA deve permitir às famílias:
    • Acessar redes de compartilhamento de riscos maiores e mais dispersas geograficamente
    • Melhorar sua capacidade de se proteger contra choques

Arcabouço Teórico

  • Modelo simples de compartilhamento informal de riscos com custos de transação
  • Três indivíduos podem se assegurar mutuamente contra choques de renda
  • Custo fixo por transação

Previsões do Modelo

  1. O consumo dos usuários do M-PESA deve responder menos a choques negativos em comparação aos não-usuários
  2. As remessas devem responder mais fortemente a choques para usuários do M-PESA
  3. A rede de compartilhamento de riscos deve ser maior para usuários do M-PESA

Dados

  • Painel de 2.282 domicílios quenianos pesquisados entre 2008 e 2010
  • Período de rápida expansão na adoção do M-PESA
  • Informações detalhadas sobre:
    • Consumo domiciliar
    • Choques de renda
    • Remessas (enviadas e recebidas)
    • Uso do M-PESA e outros serviços financeiros

Metodologia

  • Abordagem de diferenças em diferenças
    • Compara a mudança na resposta do consumo a choques para usuários versus não-usuários do M-PESA
  • Especificação inclui:
    • Efeitos fixos domiciliares (controla características não-observáveis invariantes no tempo)
    • Controles variantes no tempo (demografia, riqueza, acesso a outros instrumentos financeiros)

Variação Adicional: Rollout de Agentes

  • Rápida implantação de agentes do M-PESA no Quênia durante o período do estudo
  • Fonte adicional de variação no acesso à rede de mobile money
  • Compara mudanças na suavização do consumo e remessas para domicílios com:
    • Grandes aumentos na densidade de agentes
    • Crescimento de agentes mais limitado
  • Ajuda a abordar preocupações de endogeneidade na seleção dos domicílios para uso do M-PESA

Resultados: Suavização do Consumo

  • Domicílios não-usuários: queda de 7% no consumo per capita quando atingidos por um choque negativo
  • Domicílios usuários do M-PESA: conseguem assegurar totalmente o consumo

Resultados: Resposta das Remessas

  • Usuários do M-PESA vs. não-usuários:
    • Mais propensos a receber remessas diante de choques negativos
    • Recebem maior número de transações e valor total de remessas

Resultados: Expansão da Rede

  • Remessas recebidas pelos usuários do M-PESA:
    • Vêm de área geográfica mais ampla
    • Vêm de maior número de remetentes
  • Consistente com domicílios acessando rede de compartilhamento de risco mais ampla

Análise com Instrumento de Densidade de Agentes

  • Resultados confirmados usando densidade de agentes como instrumento para acesso ao M-PESA
  • Domicílios com maior proximidade aos agentes (menores custos de transação):
    • Mais capazes de suavizar o consumo em resposta a choques

Mecanismos

  • Evidências consistentes com o M-PESA melhorando o compartilhamento de riscos via remessas
  • Não via aumento da auto-segurança através da poupança
  • Resultados mais fortes para domicílios abaixo da mediana de riqueza
    • Sugere que o M-PESA beneficia segmentos mais vulneráveis da população

Implicações para o Bem-Estar

  • Melhorar a suavização do consumo pode trazer:
    • Benefícios imediatos em redução de dificuldades
    • Efeitos de longo prazo nos resultados econômicos
  • Ganhos significativos de bem-estar com o M-PESA
    • Maiores para famílias de menor riqueza

Papel dos Custos de Transação

  • Pesquisa destaca o papel crucial dos custos de transação no impedimento do compartilhamento eficiente de riscos
  • Potencial das inovações financeiras digitais para romper restrições tradicionais
  • Benefícios dos custos de transação mais baixos parecem dominar outras fricções (assimetrias de informação, comprometimento limitado)

Motivação para Pesquisas Futuras

  • Impacto do mobile money e tecnologias relacionadas em diversos resultados econômicos e sociais:
    • Resiliência financeira
    • Poupança
    • Escolhas do mercado de trabalho
    • Investimentos domésticos
  • Expansão global do mobile money ressalta importância de entender seus impactos econômicos
  • Críticas de Bateman, Duvendack and Loubere (2019)

Resumo

  • Estudo fornece evidências convincentes dos benefícios do compartilhamento de riscos do mobile money
  • M-PESA permite às famílias:
    • Suavizar o consumo de forma mais eficaz
    • Acessar redes de compartilhamento de riscos geograficamente mais amplas
    • Aumentar a resiliência a choques econômicos

Conclusão

  • Redução dos custos de transação via mobile money tem impactos significativos
    • Melhora a capacidade das famílias de lidar com volatilidade
    • Beneficia especialmente segmentos mais vulneráveis
  • Motiva pesquisas adicionais sobre impactos econômicos e sociais mais amplos do mobile money

Referências

BATEMAN, M.; DUVENDACK, M.; LOUBERE, N. Is fin-tech the new panacea for poverty alleviation and local development? Contesting suri and jack’s m-pesa findings published in Science. Review of African Political Economy, v. 46, p. 480, 3 Jul. 2019.
JACK, W.; SURI, T. Risk Sharing and Transactions Costs: Evidence from Kenya’s Mobile Money Revolution. American Economic Review, v. 104, n. 1, p. 183–223, Jan. 2014.